Lunate: Globale Zinsen bleiben bis Ende 2027 hoch – Auswirkungen auf den VAE-Immobilienmarkt

Die globalen Zinssätze werden voraussichtlich bis weit ins Jahr 2027 hinein erhöht bleiben. Dies ist nicht auf einen bevorstehenden Abschwung zurückzuführen, sondern auf ein robustes nominales Wirtschaftswachstum, so der aktuelle Wirtschaftsausblick des Investmentunternehmens Lunate aus Abu Dhabi. Der Bericht mit dem Titel „Even Higher for Even Longer“ deutet darauf hin, dass die Weltwirtschaft in eine neue Phase eingetreten ist, die im Vergleich zur Ära der extrem niedrigen Zinsen nach der globalen Finanzkrise durch höhere Inflation, Löhne, Investitionsausgaben und Wachstum gekennzeichnet ist.

Auswirkungen auf die VAE

Für die VAE, deren Dirham an den US-Dollar gekoppelt ist, beeinflussen die Entscheidungen der US-Notenbank die lokalen Kreditkosten für Unternehmen, Immobilienentwickler und Verbraucher direkt. Lunate erwartet, dass die Fed eine weitere Zinserhöhung um 25 Basispunkte vornehmen wird, wodurch der Zinssatz auf 4,25 % steigen wird, was voraussichtlich der Höhepunkt des aktuellen Zinserhöhungszyklus sein wird. Zinssenkungen werden frühestens Ende 2027 erwartet.

Lunate betrachtet diese höheren Zinssätze als Ausdruck wirtschaftlicher Stärke, nicht als Schwäche. Die Kreditkosten steigen, weil die Wirtschaftsaktivität robust bleibt, was auf einen verlängerten Wirtschaftszyklus und nicht auf eine Verlangsamung hindeutet. Dieses Umfeld könnte den VAE zugutekommen, insbesondere durch erhöhte Ölpreise — Rohöl der Sorte Brent ist seit Jahresbeginn um über 44 % gestiegen, , was die Staatsausgaben, Infrastrukturinvestitionen und die Liquidität in den Golfstaaten unterstützt.

Faktoren für höhere Zinsen und Wachstum

Drei Schlüsselfaktoren tragen laut Bericht zu anhaltender Inflation und erhöhten Zinsen bei:

• Anhaltendes Lohnwachstum
• Erneute Eskalation im Nahen Osten, die die Ölpreise hoch hält
• Ein heißer Investitionszyklus für Sachkapital

Der Bericht prognostiziert, dass das globale nominale BIP-Wachstum in den nächsten vier Quartalen 5 % übersteigen wird, wobei die Renditen 10-jähriger US-Staatsanleihen über 4,5 % bleiben werden.

Auswirkungen auf den VAE-Immobilienmarkt

Die Aussichten für den VAE-Immobilienmarkt sind differenziert. Während höhere Kreditkosten typischerweise die Erschwinglichkeit von Hypotheken und die Finanzierung beeinflussen, könnten diese Belastungen durch anhaltendes Bevölkerungswachstum, starke Investorennachfrage und allgemeine Wirtschaftsexpansion abgemildert werden. Lunate betont, dass höhere Zinsen, die durch stärkeres Wirtschaftswachstum bedingt sind, ein gesünderes Szenario darstellen als Zinsen, die ausschließlich durch Inflation getrieben werden. Dieses Umfeld bietet auch Chancen für staatliche Vermögensfonds der Golfstaaten und private Kreditinvestoren, da variabel verzinsliche Darlehen, die im Privatkreditbereich üblich sind, während Zinserhöhungszyklen tendenziell gut abschneiden.